随着多家在线旅游公司(OTA)最近发布第三季度财报，2016年在线休闲度假市场格局浮出水面。规模达千亿的市场，为什么有的公司能够盈利，有的不断巨亏？未来将出现怎样的发展趋势？以下是6大关键词：规模、毛利、增速、支出、盈利、投资。
规模
规模和市场份额决定了影响力。根据劲旅、艾瑞等机构发布的报告，2015年在线度假市场规模超过700亿。从今年各家表现看，如果按照40%左右的增速，那么2016年全年的市场交易规模可达1000亿元左右，在我国旅行社市场中在线渗透率预计达25%。线下旅游向在线转移的趋势并没有改变，各大OTA 依然可以享受到这一红利。
但几大在线旅行社的规模则拉开了差距。携程旅行网的第三季度财报显示，旅游度假业务营业收入为8.13亿元。如果按8%的毛利率，本季度的交易规模将超过100亿元。途牛的第三季度跟团游和自助游的交易额为53亿元。这意味着从交易规模和市场份额看，途牛的是携程旅游的一半左右。携程在休闲度假市场的领先优势加大。
相比在线OTA单季度百亿规模，传统旅行社相对逊色。中青旅Q3净营收27.59亿元,众信旅游2016年前三季度营业收入83.39 亿元，中国国旅Q3净营收61.83亿元。
增速
从2016年的增长速度看，在线旅行社业务依然处于高速增长中，普遍达到30%-50%的同比增长。但部分企业出现增速放缓的趋势。途牛Q3净收入同比增长35.7%；跟团游和自助游的交易额增长34.8%，创下了近两年的最低。第四季度预期增长只有10%至15%。携程旅游业务营业收入Q3增长37%，在增长速度上实现对途牛的反超。
但在线旅行社的增长率依然大幅超过旅行社市场。第三季度，中青旅净营收同比下降10.78%。中国国旅增长6.99%。
毛利
度假业务的毛利率偏低，但2016年有提升的趋势。财报显示，第三季度途牛毛利率为5.8%，净收入为40亿元，那么季度毛利为2.3亿元。对比看，携程旅游度假业务营业收入为8.13亿元，是途牛毛利的3.5倍。携程整个公司Q3净营收55.72亿元，是途牛毛利的24倍，毛利率为78%。
支出
钱花在哪里，公司就向什么方向发展。携程依然把主要的钱投在产品开发上，第三季度这部分费用在支出中是最高的，占总费用的47%，达到18亿元，占净营业额的27%。其次是销售与市场营销费用15亿元、管理费用5.39亿元。可见产品、技术与服务的创新研发，依然是巨头最为投入的领域，以确保竞争优势和用户体验。
从另一家上市公司途牛的支出看，第三季度，在16.6亿元的总支出中，花钱最多的是运营费用8.3亿、销售与市场营销费用为4.9亿元，占比近八成。途牛的快速增长主要得益于在电视广告、明星代言等砸钱投入。研究与产品开发费用只有1.68亿元，只占总费用的10%。这可能导致在新产品、技术创新特别是移动端等方面缺乏投入。
盈利
盈利仍是检验企业是否成功的唯一标准。从最新财报看，携程是唯一盈利的OTA，2016年第三季度净利润为5.81亿元，是上季度净利润的10倍。携程营业利润率为18%，这是携程合并所投资公司财务业绩两个季度后重新实现净盈利。去哪儿网也实现季度盈利。
但也有公司今年的亏损持续扩大。途牛第三季度净亏损为5.7亿元，去年同期净亏损为4.3亿元。从公开财报数据算来，最近四个季度，途牛总共亏损额度达到24.5亿元。不过值得安慰的是，比上个季度的净亏损确实收窄了不少。
投资
牛相继引入了京东、海航集团数亿美元的投资。除了前几年收购几个旅行社之外，重点投入建设了170多个线下服务中心。另一家在线旅行社同程旅游接受万达投资，并且开始收编整合万达旗下13家旅行社。
财大气粗的携程则大手笔投资上下游企业，并向海外扩张。包括与众信旅游、东航的投资合作，与去哪儿度假合并，在采购、服务、技术研发等方面充分协同；战略投资旅游百事通，获得旅游百事通拥有的5000多家门店；战略投资“海鸥旅游”和“纵横集团”两家最大的美国华人旅行社，进一步强化出境游和国际布局。
电商分析人士认为，在线旅游市场已经分道扬镳，呈现不同的发展道路，烧钱模式实际上已经破灭，行业已经面临转折点。携程这类一站式巨头公司已开启对度假市场的全面整合，效率、创新、盈利将成为2017年市场的关键词。
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