疫情致中国国旅一季度亏1.2亿 为上市以来单季首亏

4月22日下午，中国国旅（601888，SH）披露2020年一季报。第一季度公司实现营收76.36亿元，较去年同期下降44.23%，归属于上市公司股东的净利润为-1.2亿元，较去年同期下降105.21%。

中国国旅在一季报中表示，营收下降主要是受到新冠肺炎疫情的影响，而归属于上市公司股东净利润下降，除了新冠肺炎疫情的影响外，还有去年同期转让中国国际旅行社总社有限公司收益的影响。

目前，中国国旅以免税业务为核心支柱，免税店等客流情况在疫情之下受到影响。“公司免税商店客源同比大幅下降，部分免税商店先后闭店或调整营业时间，从而对公司正常的经营造成较大影响。”中国国旅介绍。

从现金流量的角度来看，中国国旅今年第一季度也出现了现金流净额为负的情况。其中销售商品、提供劳务收到的现金同比下滑近半，但支付给职工及为职工支付的现金同比没有显著变化，去年同期中国国旅经营活动产生的现金流量净额为36.52亿元，但今年一季度仅有-7.41亿元。

根据Wind收录的数据，此次中国国旅归属于上市公司股东的净利润出现亏损，无论是按照历年一季度业绩，还是上市以来每个季度的业绩来比较，都是中国国旅自2009年上市以来的首次亏损。

中国国旅还同步披露了其2019年年度报告。2019年度，中国国旅表现优异，营收同比略增，但归属于上市公司股东的净利润同比上涨49.58%，达到46.29亿元，相较2017年的净利润数据接近翻倍。此外，中国国旅拟向全体股东每10股派发现金红利人民币7.20元（含税），共计派发现金红利14.06亿元，占2019年归属于上市公司股东净利润的30.37%。

中国国旅未对疫情可能造成的影响作出估计，在2019年年报和2020年一季报中均表示，将根据自身经营特点创新和优化线上购物模式，加大免税品线上预定的销售和促销力度，减少疫情对公司经营的冲击。

民生证券方面认为，中国国旅将在二季度获得估值恢复，原因在于海南离岛免税的景气度回升。目前海南的4家免税店已经陆续恢复营业，截至3月底主要业务指标恢复到了去年同期八成左右。此前，海口、三亚、琼海三家市内免税店一度关闭实体店，只开通线上销售，多家免税店在线上推出了离岛免税补购活动，已离岛的旅客在180天内可以用剩余额度通过网购平台补购免税商品。